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北京文化:《战狼2》业绩亮眼,多款IP作筹备中

发布时间:2018-03-07    研究机构:华创证券

1.17年公司营收同比增长42.57%,归母净利同比下降40.59%。

2017年,公司实现营收13.21亿元,较上年同比增长42.57%,主要因为公司影视文化业务板块收入增长较大;归母净利润为3.10亿元,同比下降40.59%;扣非归母净利润为3.00亿元,同比增加64.44%,主要因为影视文化业务增长较快,主营业务收入和利润增长。

2.影视文化业务主发力,三家对赌公司业绩承诺均已实现。

报告期内,影视文化业务收入为12.32亿元,同比增长53.34%,占营收的比重为93.24%。公司电影业绩亮眼,战狼2以56.83亿票房收官为公司带来3亿收入。

3.2018年发展计划:影视剧项目储备丰富,全年业绩值得期待。

电影方面,2018即将上映影视项目进展顺利,《封神三部曲》积极筹备中;电视剧方面,公司围绕IP发展,九州系列和普法刑侦系列齐发力,《武动乾坤》等多部剧集将陆续上线。

4.投资建议。

17年公司影视文化业务表现良好,电影板块十分亮眼,18年公司影视项目储备丰富。我们预计公司2018-2019年EPS为0.61/0.69元,对应PE为19/17倍,略低于目前影视平均估值21倍,维持“推荐”评级。

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