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北京文化:《战狼2》票房将破30亿,多部佳作助力北京文化业绩提升

发布时间:2017-08-01    研究机构:兴业证券

《战狼2》票房超预期,引燃暑期观影档。7月27日上映后,《战狼2》4小时票房破亿,25小时破3亿,50小时破5亿,截止目前累计票房已突破14亿。在各大电影订票渠道上《战狼2》评分均超过9分,最高达到9.7分。在以“文艺”为标签的豆瓣网上,该影片亦获得7.5的高分。影片在首日排片占比仅14.5%的情况下依然收获大量票房,引起广泛关注。

为何《战狼2》引爆影院?答案在于精良制作和题材联动。影片呈现出高质量的道具选取、场面拍摄及演员表现;同时,借助军事题材,《战狼2》带动了最具情感认同的民族自豪感。恰逢近期印度敏感事件及南海等持续发酵的区域热点,国民的自豪与爱国情怀在影片中产生共鸣,或是《战狼2》叫座的更重要原因。

我们采取可比影片法预测《战狼2》票房将超30亿元。从影片内容看,《湄公河行动》、《智取威虎山》与《战狼2》类似,均以军事题材带给观众相似的观影体验,并激发民族自豪感;从影片质量看,三部影片的猫眼、豆瓣评分类似,属于同一档次;从票房走势看,上述影片在上映首日排片比均不高(分别为20.4%、18.6%和14.5%),但均依靠过硬的影片质量和较好口碑,完成了票房的持续增长。因此,我们认为在票房预测中,三部电影具有极高可比性。我们的预测主要是通过首日票房/总票房和前5日票房/总票房比例得到。保守假设《战狼2》的上述两项指标分别为3.5%、33%,首日票房为0.95亿元,前5日票房约15亿元。由此得到影片最终分账票房应至少为27亿元。此外,《战狼2》周日票房竟然逆跌周六高达16%,并且次周一票房达到2.7亿元(《速度与激情8》1.54亿,《捉妖记》1.09亿,完全不是一个量级),这些是最能够体现影片后劲的指标。8月即将上映新片中,没有谁能够阻碍《战狼2》的步伐。巨大的三四线市场,以及大量的二次观影现象,都会使《战狼2》的后劲得到足够保障。在8月25日大量好莱坞以及国产片海到来之前,《战狼2》必能够通过坚实的口碑,和庞大的增量市场来完成抗跌。由此来看,《战狼2》将彻底统治未来一个月的假期,总票房突破30亿元只是时间问题。

北京文化(000802)投资《战狼2》,后期作品利润释放值得期待。除《战狼2》称霸暑期档外,2017年下半年公司还有多部优质电影上映,公司将参与《一代妖精》、《英雄本色4》的保底发行,同时参与投资的电影《你是凶手》、《南极绝恋》、《不成问题的问题》、《有房有车》等也将在下半年上映,这些优质电影预计将为公司带来可观地收益。预计公司2017-2019年EPS分别为0.47/0.58/0.69元,对应目前股价PE为39/31/26倍,维持“增持”评级。

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